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2013年钼市场年评

2014-03-01 11:18       钼网站

0   前言

 

2008年四季度以来,随着全球性金融危机爆发,世界经济问题始终困扰着各个行业,钼行业随之步入低谷后,不知不觉间已经走过了五个春秋之多。在过去的五年多的时间里,钼市场经历了从高位跌向低谷,从低谷向上挣扎,市场在恢复中燃起希望,又在徘徊中黯然神伤。自从2011年的下半年开始,世界经济恢复的缓慢,行业内外政策面支撑的减退,犹如釜底抽薪一般,使得钼行业始终不见热量,钼行业人士也抱怨近两年犹啃“鸡肋”,同时也希寄钼行业的冬天快些过去。

 

1            2013年国内外钼市场行情回顾

1.1 2013年钼市场所处的历史水平

图表1 2008-2013年中国主产区钼精矿价格走势

 

2013年钼市场走势继续低于2012年的水平,总的还是延续了200810月暴跌后的行情低位运行,国内钼精矿的价格运行最大跨越区间在1350-1780/吨度,(09年是1500-265010年是1900-240011年是1780-2200/吨度,12年是1420-1850),国际市场氧化钼的价格运行跨越区间在9.08-12.1美元/ 磅钼之间(09年是7.9-1810年是12.5-18.511年是12.5-18.112年是10.8-15)。

同时,根据钼网站调查统计,2013年中国钼精矿的年平均价格在1510/吨度(09年是190010年是210011年是203012年是1630);2013年国际市场氧化钼的年平均价格在10.3-10.4美元/磅钼(09年是11-11.510年是15.6-15.911年是15.4-15.512.7-12.8)。

图表2 2008-2013年国际市场氧化钼价格走势

 

大体而言,2013年全年钼价保持窄幅低位运行,与去年相比,2013年中国年均钼价下降约7.36%,而世界年均钼价较去年下降约18.82%左右。与之前的四年相比,2013年总体的走势以及均价都要减弱了许多。

 

1.2  2013年国内钼市场行情回顾

图表3 2013年中国主产区钼精矿价格走势

 

2012年年四季度后期的市场再度抬头,使得2013年初期的市场重拾希望,但是只是“虎头蛇尾”而已。2013年上半年,国内钼精矿的平均价格大约在1600/吨度,价格跨越区间在1420-1780/吨度。最低价格在6月末的1420/吨度附近,实际水平最低已经跌至1400/吨度。最高价格在1月中上旬的1780/吨度。

2013年下半年国内钼精矿的平均价格大约在1420/吨度,价格跨越区间在1350-1480/吨度。最低价格在7月下旬的1350/吨度附近,最低实际已经跌至1340/吨度。最高价格在9月中上旬为1480/吨度。

 

1.3  2013年国际钼市场行情回顾

 

图表4 2013年国际市场氧化钼价格走势

2013年上半年,国际氧化钼平均价格大约在11.1美元/磅钼上下,价格跨越区间在10.43-12美元/磅钼。最低价格在6月末的10.2美元/磅钼附近。最高价格在1月上旬,约12美元/磅钼。

2013年下半年国际氧化钼的平均价格大约在9.55美元/磅钼,价格跨越区间在9.08-9.95美元/磅钼。最低价格同样是在7月下旬,为9.08美元/磅钼,同时9月下旬的价格也接近今年以来的最低,达到9.1美元/磅钼。最高价格在11月中旬,为9.95美元/磅钼。

 

2  2013年钼市场行情评论及分析

 

2.1  经济因素

国际货币基金组织日前发布最新一期《世界经济展望》报告,预测2013年全球经济增长率平均为2.9%,低于2012年的3.2%,而2014年将上升到3.6%。报告指出全球经济增长仍处于低速,而且增长动力正在发生转变:即先进经济体的增长在逐步增强,新兴市场经济体的增长已经减缓,新兴市场经济体正面临着增长减缓和全球金融条件收紧的双重挑战。

中国社会科学院于20131225日发布世界经济与国际形势报告会,报告中指出,2013年世界经济仍然行进在一个缓慢复苏的阶段,全球经济从增速角度来看是持续放缓的,普遍低于之前一年的预期。美国经济复苏还在逐渐巩固,估计2013年也就是2%的增长速度,但是最近几个季度状况表现不错,欧元区或者欧洲还在衰退之中,在泥潭里挣扎,全年增长速度是负的0.4%。就业形势,全球的就业形势总体上看有所改善,但是改善得幅度还是比较小的。物价水平,由于经济增长速度比较缓慢,物价水平总体来看全球也是保持了平稳。贸易与投资在刚刚过去的这一年增长非常缓慢。债务问题,公共债务现在是比去年有所改善,但是风险还是依然存在。

对于欧洲债务问题,报告指出,2013年的债务问题不是说大幅度的缓解,而是比去年的情况要好了一些,特别是重债的一些国家,像希腊、爱尔兰。爱尔兰已经脱离危险了,说再有什么援助都不要了,已经开始还款了。欧洲有一些国家的情况大体上改善。总体来讲债务占GDP的比重只有96%,美国是108%,最糟糕的是日本,日本安倍经济学里很重要的的一块是扩大政府支出,中央银行购买国债。

2.2 供求因素

2013年中国钼供需平衡表(*代表是估测值)

 

                                             

图表5 数据来源:海关数据及钼网站调查统计(*代表估测值,日后数据可能还要调整)

 

2013年中国钼供需平衡表》综述:2013年中国钼供应总量为7.4355万吨金属钼,同比下降约3.38%;钼消费总量约7.763万吨金属钼,同比上涨约4.13%。钼供需平衡值为-0.3275万吨金属钼,供应值有所下降,详见图表5

 

2.2.1供应方面

 

1 2013年中国钼矿山产量不景气

2013年来自中国主要钼矿区的钼精矿产量较2012年是小幅下降的,2013年的主要的钼精矿的产量大约是14.72万(实物)吨,而去年是15.7万吨。主要是2013年全年钼价低位运行,平均在1510/吨度左右,下半年下滑严重,均价跌至1420/吨度,市场价最低也跌到了1350/吨度,因此中小矿山型矿山被迫停产,就连一些大型矿山企业也未能实现满负荷生产,个别大型矿山也不乏停产减产现象。其中产量突出的省份分别是河南、陕西、辽宁和内蒙地区,分别占全国产量大约是29.37%27.17%12.06%11.41%。此外,据钼网站统计,河南地区的钼精矿产量与去年相比大约下降14.04%,陕西地区下降13.04%,辽宁地区下降21.32%,内蒙地区稍有提升,与去年相比增加了40.59%

2 2013年中国钼进口数量继续下降

2013年,我国进口钼总计约为8097.177吨金属钼(根据前10月的数量估测,下同),比2012年的6305.153吨上涨了28.42%。其中我国进口钼初级产品总计约7647.251吨金属钼,同比上涨约33.51%;进口钼化工产品总计约113.926,同比下降约37.51%,进口钼制品336吨,同比下降约14.97%

 

 图表6数据来源:海关数据(日后数据可能还要调整)

2.2.2 需求方面

12013年中国国内钼消费量略降

根据钼网站调查统计,2013年国内钼消费合计大约是5.96万吨金属钼,同比下降了1.75%,其中钢厂的钼消耗量约4.324万吨金属钼,同比上涨6.02%,钼化工及制品等深加工企业的用钼量约1.636万吨金属钼,同比下降约17.69%

 

    22013年中国出口钼数量继续下降

2013年我国的钼出口量为10828.001吨金属钼(根据前10月的数量估测,下同),与2012年的13891.844吨相比下降约22.05%。其中2013年钼初级产品出口量约4337.004,与2012年相比下降约34.68%,钼化工产品出口量约2130.634,同比上涨约11.44%2013年钼制品出口量约4360.364,与2012年相比下降约18.35%


 

 图表7 数据来源:海关统计

综上所述:2013年,我国进口钼总计约为8097吨金属钼,同时,2013年我国的钼出口量为18028吨金属钼,因此估计2013年我国的钼出口顺差是9931吨金属钼,自2010年恢复钼净出口国后,出口顺差地位继续得到保持。

综合国内钼消费量和出口量,2013年中国钼消费总合计是7.763万吨金属钼,同比上涨约4.13%

2.2.3 供需平衡值

图表5中关于2013年的钼供求表观对比显示,2013年的钼供应稍稍有些缺口,但是并未推动2013年的钼价高幅运行,主要是矿山及加工厂一直不乏新增和历史库。根据钼网站调查统计,到年末来自钼矿山方面的库存依旧有2万吨左右,与去年的库存情况持平。事实上,供大于求的矛盾一直没有解决,因此市场行情走势一直如此低迷也是可以理解的。

 

3 2014年钼市场分析预测

 

3.1 经济预测

 

2013年岁末国际机构均预测,2014年,全球经济整体将缓慢向上“爬行”。全球知名资产管理机构——贝莱德集团日前发布2014年全球投资展望报告指出,明年全球经济呈现持续温和增长的概率较高。

联合国1218日发布《2014年世界经济形势与展望》报告预测,2014年,全球的经济增长率预计为3%2014年全球经济最大的风险来自美联储削减量化宽松政策和美国债务上限问题带来的不确定性,以及欧元区依然存在的脆弱性。此外,地缘政治紧张也可能影响石油(行情 专区)价格,并给中东、东亚和南亚等地区经济带来负面影响。

日本内阁府12月份也发布一份名为《世界经济潮流》的预测报告,其中称2014年全球经济的实际增长率将为超过3%。报告中预测美国经济将在就业和收入改善的背景下缓慢恢复,欧洲也将因出口增加而有所好转。

联合国亚洲及太平洋经济社会委员会(简称亚太经社会)日前在曼谷发布2013年年终报告称,受区域内外因素的共同影响,预计2014年亚太地区发展中国家的经济将保持缓慢增长。报告预测称,亚太地区发展中经济体2014年的经济增速为5.6%,高于20135.2%的经济增速,但仍低于亚太经社会此前做出的6.0%的预测。报告指出,在未来一段时期,中国经济对亚太地区的发展至关重要,预计中国2014年的经济增速为7.3%

  渣打银行全球研究团队1231日发布报告指出,2014年中国经济增长中消费和出口是积极拉动因素,投资和信贷是拖累因素;短期内改革红利释放恐将有限,可能要到2015-16年才会明显显现;预期中国2014年实际GDP增速将由2013年的7.6%降至7.4%,预计到2014年年中经济增长动力趋缓将迫使货币政策适当放宽。最后报告指出,目前中央仍未公布2014年官方经济增长目标,而渣打预计经济增长目标可能设定为7.5%

3.2 供需预测

由于近几年国内外市场钼价持续较低,国内钼矿山生产成本又比较高,库存累积方面的压力仍难减退,受到生产成本及生产效益的制约,估计2014年恢复生产的企业可能还是不多,但是新的矿山企业还是有的,不排除在2014年开始生产的可能,从市场供应量上来看还应该是增加的。尽管如此,从很大程度上来说,钼市场的价格能否有效反弹将直接影响新旧钼矿山的开工情况,因此2014年的钼矿山产量的弹性还是比较大。

另外,从进口供应来看,国外原料与国内相比仍无优势,加上对2013年的经济预期仅仅是稍好于之前,因此估计进口钼的数量还是不会有突出表现。

从钢厂钼消费情况来看,2013年的钢厂运行仍不景气,对钼的消费情况带来了一定负面影响,因此也影响了业内对2014年来自钢铁行业的表观消费钼的预期,期望值仍不敢过高给与。

中国钢铁工业协会副会长张长富12月份预计,2013年全年我国粗钢产量或达7.82亿吨,2014年或保持2%-3%的增速,或达到8亿吨。近年来我们钢材的价格一直在低位徘徊,2013年的平均价格还低于1994年的价格,比去年每一吨降低了340元,降幅8.9%。由此带来的行业销售利润率只有0.48%,平均每吨钢的利润只有28元。目前钢铁行业处于“高产量、高成本,低价格、低效益,日子难过。而对于未来一年,其认为,钢铁生产商、贸易商等产业链上的各个方面都要做好长期过苦日子、紧日子的思想准备。钢铁行业发展中的遇到的困难、瓶颈是近30年高速发展积累的矛盾,绝不是3年或5年调控能够见效的。

尽管如此,中国特钢企业协会会员单位20131-11月产量统计结果显示,粗钢合计105871789吨,较之去年同期增长5738399吨,增幅6%。其中非合金钢42139188吨较去年同期增加5%,占总量40%(优质非合金钢24139245吨,较去年持平);低合金钢34120480吨,较之去年同期增长5%,占总量32%(优质低合金钢11838977吨,较去年同期增长9%);合金钢23695956吨与去年同期相比增加8%,占总量22%(优质合金钢3340354吨,较去年同期增加7%;齿轮钢2623902吨,较去年同期增加9%;模具钢372052吨,较去年同期增加7%;轴承钢2709408吨,与去年几乎持平);不锈钢5916164吨,与去年同期增产6%,占总量6%

从上述数据来看,来自用钼需求较大的不锈钢及特钢行业的产量贡献较大,大多不锈钢及特钢品种的产量还是正增长的,因此预计2014年来自钢铁行业的钼的消费潜力仍然巨大。

 

3.3 其他因素预测

出口政策变化不大:

中国商务部1030日公布的2014年农产品和工业品出口配额总量显示,2014年大部分商品的出口配额与2013年相同。

以下是近年来主要工业金属的出口配额统计(单位:吨)

 

  金属品种    2014年  2013年  2012年  2011
  钨及钨制品   15,400  15,400  15,400  15,700
  锡及锡制品   17,000  17,000  18,000  18,900
  锑及锑制品   59,400  59,400  59,400  60,300
  鉬       25,000  25,000  25,000  25,500
  铟         231    231    231    233
  白银       5,387   5,387   5,387   5,670 

 

2013年中国钼出口配额总量在2.5万吨金属钼,与20122013年相同。2013年关于12类出口钼产品的出口关税调整也继续保持2012年的水平。此外,为落实党的十八届三中全会关于建设生态文明的有关精神,保持宏观调控的连续性和稳定性,经国务院关税税则委员会审议,国务院批准,自201411起,我国将继续以暂定税率的形式对铁合金等产品征收出口关税。因此除了考虑经济环境及供需情况,预计2013年的钼出口数量将继续保持平稳。所以,从钼的出口消费市场来看,2014年仍将表现一般,中国钼出口市场的大门继续半掩,估计还是很难对钼消费情况做出大的贡献。

国际市场走势仍将影响国内行情

虽然2013年的国际钼价波动不大,总体继续在低位运行,也没有什么大事件发生,但是除了国内的基本供需影响外,国际市场的钼价变动也几乎成了国内钼价走势的风向标。过去一年的时间,国内市场大体上也是跟随了国际钼价的起伏步伐。但凡国内市场走势出现徘徊,国外的涨跌就很容易成为国内追随的信号。因此2014年的世界经济的走向,世界范围内钼行业或相关行业的供需链发生变化,政策面发生调整,都将影响国内钼行业的运行和发展。

 

4 总结

综上所述,2014年的钼市场可能仍将是比较艰难的一年。首先是这一年的运行势必受到之前几年钼价持续低位运行的弱势氛围影响。钼行业的“旧疾”诸如产能的过剩,历史高成本库存的积累,终端需求的增长缓慢仍难以在短时间内治愈。其次,钼行业发展动力仍显不足,无论从供需预测,还是经济预测层面来看,2014年的钼行业运行客观环境都不是十分乐观,因此估计2014年的钼行业运行走势仍将十分缓慢。再次,当然,2014年也将被赋予“改写历史”的使命,2013年的钼价已经走到了这5年多以来的最低,许多企业发展也进入了瓶颈期,在这种情况下,企业改变行业者有之,自身转型实施多元化生产者亦有之,估计在这种优胜劣汰,企业不断在自我完善中求生存的环境的推动下,钼行业运行的环境或将得到改善,从而给钼行业的正常发展带来契机。

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